La mejora de las condiciones de liquidez en lo que va del año ha elevado los activos de riesgo como las criptomonedas, pero la tendencia está a punto de cambiar una vez que se levante el techo de la deuda de EE. UU. y el Tesoro, junto con la Fed, reanuden el endurecimiento, dicen los analistas.
Los criptomercados se preparan para una recesión a medida que se reanuda el ajuste de la liquidez después de que se levante el techo de la deuda de EE. UU., dijeron los observadores.
La reposición de la cuenta general del Tesoro de EE. UU. y la liquidación de la hoja de balance de la Reserva Federal (Fed) eliminarán cientos de miles de millones de dólares del sistema financiero, lo que afectará los precios de las criptomonedas en los próximos meses.
El descongelamiento de las condiciones de liquidez a principios de este año ayudó a elevar los precios de los activos de riesgo, incluidas las acciones y los activos digitales. El rally criptográfico en todo el mercado impulsó a bitcoin (BTC), la criptomoneda más grande por capitalización de mercado, hasta $ 31,000 antes de convertirse en un frenesí especulativo de monedas meme que recuerda la fiebre del azúcar cerca de los máximos del mercado alcista.
Los criptomercados se preparan para una recesión a medida que se reanuda el ajuste de la liquidez después de que se levante el techo de la deuda de EE. UU., dijeron los observadores.
La reposición de la cuenta general del Tesoro de EE. UU. y la liquidación de la hoja de balance de la Reserva Federal (Fed) eliminarán cientos de miles de millones de dólares del sistema financiero, lo que afectará los precios de las criptomonedas en los próximos meses.
El descongelamiento de las condiciones de liquidez a principios de este año ayudó a elevar los precios de los activos de riesgo, incluidas las acciones y los activos digitales. El rally criptográfico en todo el mercado impulsó a bitcoin (BTC), la criptomoneda más grande por capitalización de mercado, hasta $ 31,000 antes de convertirse en un frenesí especulativo de monedas meme que recuerda la fiebre del azúcar cerca de los máximos del mercado alcista.
Sin embargo, la tendencia cambiará una vez que los legisladores de EE. UU. aprueben aumentar la capacidad del gobierno para emitir nueva deuda, lo que ejercerá presión sobre las inversiones de riesgo.
Primero, el Tesoro de EE. UU. tendrá que recargar su Cuenta General del Tesoro (TGA) casi completamente agotada, lo que significa reponer unos $ 500 mil millones de efectivo del sistema financiero.
«Es probable que esto afecte especialmente a los activos de riesgo, ya que tienden a ser más sensibles a las condiciones de liquidez que las jugadas más seguras, como los bonos y muchos grupos de acciones», dijo la macroanalista Noelle Acheson.
“El hecho de que el Tesoro retirara su cuenta en la Fed fue uno de los vientos de cola para el mercado a principios de este año, ya que el dinero que normalmente se quedaría allí se invirtió en la economía en forma de gastos gubernamentales”, explicó Acheson.
“Ahora, es probable que suceda lo contrario: el gobierno necesita reponer el saldo de esa cuenta emitiendo deuda que extraerá liquidez del mercado y la devolverá a la cuenta del Tesoro”.
La recarga de la cuenta general coincide con la continuación de la campaña de ajuste cuantitativo de la Fed, interrumpida brevemente en marzo debido a la crisis bancaria regional, para evitar que su abultado balance apuntale la economía durante la pandemia.
El analista macro Lyn Alden llamó a esto un «doble golpe negativo para la liquidez» en un informe de mercado.
“El atractivo de muchas grandes acciones impulsadas por la liquidez es mediocre durante los próximos meses a menos que tengamos más claridad sobre las condiciones de liquidez a futuro”, dijo Alden. “Este es un entorno en el que un inversor debe saber lo que posee, estar preparado para la volatilidad y evitar un apalancamiento excesivo”.
El proyecto de ley de resolución del techo de la deuda, si se aprueba en su forma actual, también contribuirá al impacto negativo en la liquidez, según Tom Dunleavy, fundador de Dunleavy Investment Research.
Algunos puntos clave del acuerdo, como frenar la financiación no relacionada con la defensa, recuperar los fondos de ayuda pandémica no gastados y reanudar los pagos de préstamos estudiantiles, limitarán el dinero disponible que queda para que los consumidores inviertan, explicó en un tuit. «La liquidez va a ser muy negativa neta», agregó Dunleavy.
La Cámara de Representantes de los Estados Unidos está lista para votar sobre el aumento del techo de la deuda el miércoles por la noche.
El endurecimiento de las condiciones de liquidez, la disminución de la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés este año y el entorno comercial actual con volatilidad y volúmenes deprimidos hacen que los criptomercados estén listos para un shock, escribió la plataforma de comercio institucional FalconX en un boletín informativo.
«Este escenario macro (…) me hace creer que podríamos estar en un momento de calma antes de la tormenta para las criptomonedas», dijo David Lawant, jefe de investigación de FalconX.
